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中信證券分析認為，盡管上半年乘用車產(chǎn)量增速明顯放緩，但不少零部件企業(yè)主要供應吉利、傳祺、榮威等高增長自主品牌；同時，部分企業(yè)受益于重卡高銷量增長，總體而言零部件企業(yè)的業(yè)績增速依然保持高位。

　　業(yè)績表現(xiàn)亮眼

在上述57家披露了中報業(yè)績預告的公司中，53家預喜（包括預增、續(xù)盈、略盈），1家略減，1家續(xù)虧、2家不確定，預喜比例超過九成。整體來看，汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)上半年呈現(xiàn)較高的景氣度。

數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績預增超過100%的公司有8家，分別為新泉股份、均勝電子、登云股份、光啟技術(shù)、萬里揚、濰柴動力、廣東鴻圖、西儀股份。

萬里揚預計，上半年凈利潤同比增長190%-240%，歸屬上市公司股東的凈利潤為4.01億元-4.66億元。目前，萬里揚進入盈利快速增長期。2015年6月，萬里揚收購吉利汽車的乘用車變速器資產(chǎn)，主要為吉利帝豪B+級轎車GC9、NL-3以及部分SUV系列車型手動變速箱配套。今年上半年，吉利汽車產(chǎn)銷成績亮眼，1-6月累計銷售53萬輛，同比增長89%。受益于吉利汽車銷量爆發(fā)式增長以及奇瑞手動變速箱方面的需求，萬里揚手動變速箱2016年產(chǎn)量達近70萬臺，成為公司業(yè)績的重要支撐。

廣東鴻圖預計，上半年凈利潤同比增長150%-200%，歸屬上市公司股東的凈利潤為1.47億元-1.76億元。廣東鴻圖作為鋁壓鑄行業(yè)龍頭企業(yè)，充分受益于輕量化與電動化大趨勢。根據(jù)《中國制造2025》重點領(lǐng)域技術(shù)路線圖目標，到2020年，要實現(xiàn)平均整車降重目標5%-10%，主要實現(xiàn)途徑是通過高強度鋼、鎂鋁合金等材料；到2025年，包含碳纖維等代表性的輕量化部件預計占市場規(guī)模的20%，鋁合金在未來5年內(nèi)仍舊是輕量化重點材料。

平安證券指出，汽車零部件行業(yè)種類繁多，產(chǎn)業(yè)鏈較長，但優(yōu)質(zhì)的零部件企業(yè)特點相似：或綁定優(yōu)質(zhì)客戶，汽車行業(yè)配套關(guān)系一般長期穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)配件企業(yè)可以與客戶共同成長；或抓住了行業(yè)高增長期，形成龐大產(chǎn)能規(guī)模。

　后續(xù)壓力較大

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會（簡稱“中汽協(xié)”）近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上半年，乘用車銷售1125.3萬輛，同比增長僅1.6%，增速比上年同期減緩7.62個百分點。但自主品牌乘用車市場份額高于上年同期，銷售494.0萬輛，同比增長4.3%；占乘用車銷售總量的43.9%，占有率比上年同期提升1.14個百分點。

中信證券分析認為，雖然今年上半年乘用車產(chǎn)量增速放緩，但考慮到部分零部件企業(yè)主要供應吉利、傳祺、榮威等高增長自主品牌，同時部分企業(yè)受益于重卡銷量高增長，上半年零部件企業(yè)的業(yè)績增速依然保持高位。

同時，福田汽車、比亞迪、中通客車3家汽車整車企業(yè)已披露半年報業(yè)績預告。從披露的數(shù)據(jù)看，福田汽車由于出售股權(quán)資產(chǎn)致凈利潤上升50%，比亞迪凈利潤同比下降20.3%，中通客車凈利潤同比下降75%，總體不容樂觀。

國金證券指出，汽車零部件處于汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游，下游需求傳導至上游存在時滯。受益于去年年底汽車銷量大增，今年上半年汽車零部件企業(yè)業(yè)績靚麗。自2018年1月1日起，1.6L及以下乘用車購置稅優(yōu)惠政策將恢復按10%稅率征收，預計2017年年底對汽車需求的透支將給2018年汽車銷售造成較大壓力，汽車零部件企業(yè)也將面臨較大壓力。
 來源   中國證券報·中證網(wǎng)   崔小粟